AI回调，黄金ETF、上海金ETF上涨
4月6日，AI概念股下跌。天弘基金上海金ETF、大成基金上海金基金、前海开源黄金基金ETF、易方达基金黄金ETF上涨。盛世古董，乱世黄金。黄金资产是公认的避险资产，能抵御极端风险的出现。避险买黄金，抗通胀买黄金。3月，从硅谷银行到欧洲瑞士信贷，欧美银行的流动性危机蔓延，市场风险偏好明显下降，投资者把资产配置的目标转向了避险资产，黄金成了首选，黄金相关ETF在今年涨幅超8%。黄金与股票、债券等一般金融资产相关性较低，在资产组合中增加黄金的比重一定程度上能控制组合风险，平稳组合的波动率。央妈也在买黄金，世界黄金协会数据显示，2022年各国央行黄金净购入量达1136吨，创下了1950年以来最高记录。相比较于黄金实物，黄金ETF更便捷。黄金ETF是一种以黄金为基础投资标的，追踪现货黄金价格波动并可以在证券市场交易的基金产品。国内的黄金ETF投资于上海黄金交易所黄金现货合约，紧密跟踪主要黄金现货合约的价格变化，一手(100份)黄金ETF基金对应1克黄金，黄金ETF相当于存放于上海黄金交易所的实物黄金的持有凭证。从交易成本看，ETF的交易费用只是收取券商的手续费。从交易的便捷性来看，黄金ETF可以说是最好的，买金条时往往会有溢价。从配置角度来说，买黄金ETF基本上可以实现股票和黄金这类资产的一站式配置，不需要再去银行柜台交易。从持有成本看，黄金ETF是基金，会收取管理费和托管费，它比实物黄金的持有成本要高一些，也就是说获取了交易的便捷性，同时要付出持有成本，也减少了风险。投资者可以用自己的证券账户，像买卖股票一样在二级市场交易黄金ETF。此外，黄金ETF支持T+0交易，当日买入当日就可卖出，T+0交易机制大大提升黄金ETF流动性和资金使用效率。A股市场黄金ETF马太效应显著，全市场16只黄金类ETF，华安基金、博时基金、易方达呈三足鼎立之势。目前华安黄金ETF规模最大，达到101.85亿元，博时黄金ETF规模超过60亿元，易方达黄金ETF的规模为37亿。市场上规模较大的几只黄金ETF均成立于2013年、2014年，而2020年后成立的普遍规模较小。同类产品跟踪的都是同质化合约，资金一般会更偏向规模大、流动性好的产品，规模较小的产品挣扎在清盘边缘。3月27日，平安基金发布“关于平安上海金交易型开放式证券投资基金终止上市交易的公告”，表示2023年3月30日为该基金的终止上市日。平安上海金ETF已于2023年3月22日连续50个交易日基金资产净值低于5000万元，触发《基金合同》约定的基金合同终止情形，根据有关规定，基金合同将终止并进行基金财产清算，且无需召开基金份额持有人大会，基金最后运作日为2023年3月22日，自2023年3月23日起进入清算程序。这是国内商品型ETF面世以来，首只清盘的商品型ETF。对于黄金未来的走势，博时黄金ETF基金经理王祥称，展望2023年二季度，阻拦黄金资产的绊脚石已被基本清除，黄金整体强势或得以保持。美联储虽然继续纠结于通胀与经济衰退之间的两害相权，但欧美银行业的风波告诉我们，随着时间的推移，融资成本对经济与金融稳定的滞后性影响正逐渐显性化。虽然监管部门快速介入进行了市场平抑，但对金融救助的依赖性将掣肘美联储的紧缩空间。后续滞胀场景或成为最有利于黄金的局面。华夏基金基金经理荣膺表示，相对拉长来看，美联储经过这次事件有可能放缓加息，甚至采取降息。而流动性的进一步的充裕，也有望推高黄金这类不生息的资产的进一步上涨，黄金整体上还是存在进一步上涨的必要条件的。
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